Mysteel宏观周报：年内首次降息降准，中美经贸高层会谈开始举行

发布时间：

2025-05-11 00:00

一周概述：

宏观资讯：国家主席习近平对俄罗斯进行国事访问，并同俄罗斯总统普京举行正式会谈，共同签署并发表关于进一步深化中俄新时代全面战略协作伙伴关系的联合声明；当地时间5月10日，中美经贸高层会谈在瑞士日内瓦开始举行；央行宣布年内首次降息降准；中国4月CPI同比下降0.1%，PPI同比下降2.7%；前4个月我国货物贸易进出口同比增长2.4%，外贸延续平稳增长态势；当地时间5月8日，英国和美国就关税贸易协议条款达成一致；美国截至5月3日当周初请失业金人数为22.8万人‌，略低于预期。

数据跟踪：资金面上，本周央行公开市场实现净回笼7817亿元。周环比来看，本周Mysteel调研247家高炉产能利用率保持稳定；全国110家洗煤厂开工率下降0.9%；铁矿石、电解铜价格上涨，混凝土价格保持稳定，炼焦煤、螺纹钢、水泥价格下跌；乘用车日均零售13.3万辆，提高52%；BDI下降8.6%。

金融市场：商品期货方面，主要商品期货价格涨跌不一。其中，原油价格涨幅最高，达4.75%；铝价格跌幅最高，达2.11%。全球股市方面，中国股市和欧美齐上涨。外汇市场方面，美元指数收于100.41，提高1.21%。

一、宏观资讯

（一）热点聚焦

◎当地时间5月8日上午，俄罗斯总统普京同中国国家主席习近平在莫斯科克里姆林宫举行会谈。当前，面对国际上的单边主义逆流和强权霸凌行径，中方将同俄方一道，肩负起作为世界大国和联合国安理会常任理事国的特殊责任，挺膺担当，共同弘扬正确二战史观，维护联合国权威和地位，坚决捍卫中俄两国及广大发展中国家权益，携手推动平等有序的世界多极化、普惠包容的经济全球化。

◎国家主席习近平同普京总统签署《中华人民共和国和俄罗斯联邦在纪念中国人民抗日战争、苏联伟大卫国战争胜利和联合国成立80周年之际关于进一步深化中俄新时代全面战略协作伙伴关系的联合声明》。详情>>

◎当地时间5月10日上午，中美经贸高层会谈在瑞士日内瓦开始举行。中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰作为中美经贸中方牵头人，当天与美方牵头人、美国财长贝森特举行会谈。

◎三部门发布一揽子金融政策稳市场稳预期：

（1）中国人民银行5月7日宣布，将推出三大类、十项措施支持稳市场稳预期，包括降低存款准备金率0.5个百分点，降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点等；下调政策利率0.1个百分点，即从2025年5月8日起公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.50%调整为1.40%。

（2）金融监管总局将推出八项增量政策，包括加快出台适配房地产发展新模式的融资制度、再批复600亿元保险资金长期投资试点等。

（3）证监会将全力支持中央汇金发挥好类“平准基金”作用，出台深化科创板、创业板改革政策措施等。

◎5月9日，央行发布2025年第一季度中国货币政策执行报告。下一阶段，保持融资和货币总量合理增长。强化逆周期调节，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，灵活把握政策实施的力度和节奏。引导银行加大信贷投放力度，保持信贷总量合理增长，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长和价格总水平预期目标相匹配。

◎5月9日，中国人民银行印发《关于设立服务消费与养老再贷款有关事宜的通知》。设立服务消费与养老再贷款，额度5000亿元，年利率1.5%，期限1年，可展期2次，最长使用期限不超过3年。发放对象包括国家开发银行、政策性银行、国有商业银行、中国邮政储蓄银行、股份制商业银行等21家全国性金融机构和北京银行、上海银行、江苏银行、南京银行、宁波银行等5家属于系统重要性金融机构的城市商业银行。政策执行至2027年末。

◎国家统计局：4月份居民消费价格同比下降0.1%，PPI同比下降2.7%。虽然国际输入性因素对部分行业价格产生一定下拉影响，但我国经济基础稳、韧性强，各项宏观政策协同发力，高质量发展扎实推进，部分领域价格呈现积极变化。

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◎海关总署：今年前4个月，我国货物贸易进出口总值14.14万亿元，同比增长2.4%。其中，出口8.39万亿元，增长7.5%；进口5.75万亿元，下降4.2%。

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◎当地时间5月8日，英国和美国就关税贸易协议条款达成一致，英国政府同意在进口美国食品和农业产品方面作出让步，以换取美方降低对英国汽车出口的关税。美国将对英国制造的汽车关税降至10%，对钢材和铝材的关税降至零。美国商务部长霍华德·卢特尼克称，印度有可能成为下一个达成协议的国家之一，与韩国和日本的贸易协议可能需要更多的时间才能完成。

◎当地时间5月8日，欧盟委员会发布消息称，将向世贸组织投诉美国关税，并计划对950亿欧元的美国进口产品采取潜在反制措施，以应对美国关税。欧盟称将继续优先与美国寻求互利且平衡的解决方案。

◎美国劳工局最新数据显示，美国截至5月3日当周初请失业金人数为22.8万人‌，略低于预期的23万人，前值24.1万人。